Desaceleração das Exportações da Coreia do Sul: Iene Fraco Foi o Principal Culpado?

A alegação de que o estagnação das exportações da Coreia do Sul foi causada principalmente por um iene japonês fraco é uma simplificação excessiva. Embora a desvalorização do iene (especialmente 2012–2014 sob Abenomics) tenha prejudicado a competitividade coreana em setores sobrepostos (autos, eletrônicos, maquinário), múltiplas forças estruturais e cíclicas estavam em jogo.

Fatores-Chave por Trás da Desaceleração das Exportações Coreanas

1. Queda da Demanda Global: Pós-crise de 2008, recessão na zona do euro, e reequilíbrio da China reduziram apetite por bens intermediários coreanos.
2. Apreciação do Won: O won coreano fortaleceu-se contra dólar e iene (2010–2014), erodindo competitividade de preço mais amplamente que a queda do iene sozinha.
3. Aumento de Custos Trabalhistas: Salários cresceram mais que produtividade, apertando margens vs. Vietnã, China, México.
4. Diversificação de Cadeias de Suprimento: Multinacionais moveram produção para ASEAN (Vietnã, Tailândia) e México (nearshoring), reduzindo papel de montagem da Coreia.
5. Ascensão da China: China subiu na cadeia de valor, competindo diretamente em smartphones, displays, construção naval, semicondutores.
6. Maturidade Setorial: Chips de memória, LCDs, navios entraram em ciclos de baixa; novos motores de crescimento (bio, IA, VEs) ainda não em escala.

O Papel do Iene

Um iene fraco amplificou os desafios da Coreia em mercados terceiros (ex.: EUA, UE) onde bens japoneses e coreanos competem cabeça a cabeça. Mas foi um fator contribuinte, não a causa raiz. A própria força da moeda coreana, estrutura de custos e o ciclo tecnológico global foram mais decisivos.

Resposta Política

Coreia buscou expansão de ALTs (52 acordos), subsídios de inovação (K-New Deal), e intervenção cambial (esterilizada) para compensar. Resultados mistos; crescimento de exportações reviveu apenas com superciclo de semicondutores 2017–18 e demanda digital da pandemia 2020–21.

Atribuir a desaceleração principalmente ao iene ignora a reestruturação multidimensional do comércio do Leste Asiático.